黃金又成“避風港”

???在安然破產事件之外，投資者還有更多的憂慮。全球經濟的火車頭———美國經濟的復蘇前景并不十分明朗。美元和歐元的走勢也不穩定。阿根廷爆發了經濟危機，日元又持續下跌。日本金融體系的改革也面臨著極其嚴峻的考驗。投資者的這種憂慮在日本表現得最為突出，東京市場上黃金的交易額6日已達到了最高紀錄。有專家甚至估計，今年黃金價格有可能會達到一盎司340—350美元。在國際金融市場風云變幻之時，黃金又再次受到投資者的重視。

????在金本位制時期，黃金是一國之貨幣的基礎。1971年，布雷頓森林體系結束，美元與黃金“脫鉤”。1978年國際貨幣基金組織又確定了黃金非貨幣化的原則。隨著全球步入浮動匯率制，黃金搭橋的作用不斷減弱。如今各國貨幣大體上都是與主要工業國家的貨幣掛鉤。20世紀70年代末，全球經濟因受通貨膨脹威脅，曾出現過黃金搶購風，此后黃金便一蹶不振，雖曾有過數次反彈，但卻無力收復失地。1998年黃金的全年平均價格已降至每盎司294美元，1999年6月又跌破了260美元。黃金的光彩在逐步消退。

????近年來，隨著世界經濟進入一個低通脹的新時期，黃金的保值作用也大大降低。與此同時，全球證券市場卻呈現出蓬勃發展之勢。股市紛紛暴漲，債券層出不窮，黃金已不再像過去那樣有利可圖。國際市場上借出黃金的月平均利息也不斷下降。統計表明，假如你在1995年至1998年這段時間里購買了道—瓊斯工業指數所含30家企業的股票，那么你每年平均獲益率為24.3％，而假如你買的是黃金，每盎司至少要損失140美元。許多國家的中央銀行都開始拋售黃金，存在保險庫里的那些光彩奪目的金條開始變成各種各樣的有價證券。

????回顧黃金價格的變化，可以看出黃金與證券、貨幣市場的緊密關系。與股票、債券市場相比，目前全球黃金市場并不算大，每年的交易額還不到50億美元。這次黃金價格雖大幅回升，也不會根本改變黃金在各國央行資產儲備中的“地位”。黃金的作用雖不比以往，但黃金價格的波動卻能夠折射出投資者的心態。黃金重受青睞顯然傳遞出了一個重要信息：投資者對全球金融市場的前景仍頗為擔憂。??