《環球時報》2014年3月6日：萬喆：互聯網金融監管，別做“虎媽”和“狼爸”

　　

　　今年互聯網金融首次被寫入政府工作報告，報告提出促進互聯網金融健康發展，完善金融監管協調機制。央行行長和兩位副行長日前也表態，不會取締余額寶，鼓勵互聯網金融，并將加強監管。這給互聯網金融吃了一顆定心丸，但下一步的監管理念也面臨更多拷問。

　　一問，監管實質是什么？監管應是對于市場中有相同根本性特點和交易服務方式的業務執行統一的監督管理標準。但目前監管多是從有形角度出發，對實體細節的管制。導致一些互聯網金融機構或業務變成“無主之地”，銀監局、金融辦、工商局幾不管。這反映出現今制度未能很好認識到監管是針對“市場”這個客體的本質，因此不能與市場化發展及時、有機融合。其實從金融與經濟的關系來看，互聯網環境中金融本質上服務的對象、工具、法律關系并無根本性變化，應按照金融本質明確監管原則底線，防范系統性金融風險。

　　二問，監管目標是什么？監管目標是為了使市場有序發展，有序包括有秩序、有步序。當今，設立更高門檻是一種普遍呼吁，給予更多空間也是一種熱切要求。監管如若偏聽，則常常不是像“虎媽”一樣抓在手心里嚴苛管教，就是像“狼爸”似的扔在雪地里任其自由掙扎。失衡結果在證券市場可見一斑。監管應更為明確，其目的是使市場在規范內運行狀態下，吸引更多競爭者參與，提供更完備的系統供消費者選擇，從而完成市場均衡的過程。監管不能直接指定競爭者或替消費者做決定。其主旨不在保證任何人的盈虧，而在保證盈虧的公平性。監管目標決定市場的定位，要切實根據發展情況，定出相匹配的目標，設定監管制度底線。

　　??? 三問，監管方式是什么？互聯網時代金融業出現綜合化、全能化趨勢。鑒于我國金融發展現狀，全方位監管一直被擱置。但互聯網金融具有明顯的跨行業跨市場特征，客戶的金融活動、理財、消費等都集中一處，金融機構則力圖打造一站式金融業務平臺。傳統分業監管體制難以適應互聯網金融混業經營趨勢。不僅如此，在互聯網金融大潮推動下，混業經營和監管也許已成大勢所趨，分業監管模式面臨越來越多問題，監管部門須著手建立金融協調保護機制，為綜合化統一管理做準備。

　　四問，監管基礎是什么？監管落腳點應更多體現為規則制定的公平性、有效性，即法制化。我國金融監管的法律基礎仍然很薄弱，在互聯網金融面前有效性更為減弱。甚至從傳統法律意義上考慮，在互聯網金融的借貸關系中，如果資金轉移占有交給融資平臺，就涉嫌“非法吸收公眾存款”和“集資詐騙”。因此監管需要進行全方位宏觀統籌考慮，同時也充分考慮互聯網金融的技術領先性等特殊性，推動完善互聯網金融的法律制度框架。

　　互聯網金融用近乎野蠻的方式蓬勃生長，金融消費者暫時在狂歡，但盛宴可能隨時變成屠宰場。互聯網金融若無序發展，可能影響金融宏觀調控效果和金融穩定安全，監管已勢在必行。但監管理念是金融市場化的關鍵，決策之前應有拷問。有拷問才有真相，認清真相才能前行。(作者萬喆是中國黃金集團首席經濟學家)