房地產價格的節節攀高，不符合國際經濟的規律，也早已超越了中國經濟的真實節奏。
房地產有沒有泡沫，已辯論近10年。焦點在于，房地產的繁榮，究竟是因為“剛需”，還是因為“投機投資”？“剛需”方的大旗上描著中國城鎮化的進程圖；投機投資方則完全依靠出奇制勝，時不時去觀察城市的住宅燈光或者測量水表電表。
與房地產同為人們心頭所好的，還有黃金。一項眾所周知的事實是：黃金價格在歷史上與美元指數呈負相關。總體而言，當美國經濟繁榮，美元形勢大好，黃金價格往往比較黯然。而當美國出現重大挫折之時，黃金價格就大放異彩。
美國經濟景氣指標中比較重要的一項是房地產指數。從歷史數據看來，黃金價格和美國房地產價格也驚人地呈現出負相關的關系。2011年底金價“登峰造極”之時，正是美國房屋價格的最低谷，而2013年金價承壓深墜之際，美國房屋價格正值波峰，一片向好。這或許因為美國房屋數據是美國經濟的一種寫照，而黃金承載了金融屬性，成為避險資產。
論房地產價格與黃金價格的關系，中國與美國截然相反。中國房地產價格近10年內一路猛進高歌，過去10年中國居住地價與黃金價格相關度，差不多是95%以上。在房價金價均迅猛發跡的時間里，兩者價格的年增長率幾乎相等。當然，在近年金價受到挫折之后，中國房地產價格仍然勇往直前。房地產儼然成了真正的“黃金屋”。
目前所見的中國房地產價格的異化，主要是住房消費在國內出現異化，即住房被當成投機交易的獲利手段。中國經濟尤其是地方經濟對房地產的依賴，更為房地產價格的上升推波助瀾。在這種循環疊加的多重推動下，無怪乎民眾的心理預期“越調越高”，房價則進步神速，“越飛越飄”。
此外，住房投資投機在市場中受追捧會大大打擊實體經濟的發展。畢竟，既然可以“臨淵待魚”，誰還有意愿“退而結網”呢？
更危險的是，當房價止升見跌，那些與房地產開發商利益捆綁過緊的行業將何以自處？房地產淪為投資品或者投機交易者的真愛時，往往是經濟金融風暴醞釀之時。美國、日本、東南亞的金融危機都能見到此間樣板。
要不要買房？買房本來是長期投資，為生活生計打算，本該注重的是能否滿足你主要的和基本的需要，不用太計較短期得失。投資則是另外一回事，有余力偶爾為之，需要更加關注的是能否帶來賬面上的回報，且最好是在一時得失之后還總能全身而退。
當人人都在為自己以小博大的福氣、收益不菲而偷笑之時，市場的穩定性早已被破壞殆盡，剩下的只是等待最后的潰敗。
當經濟數據已經有了非常態的邏輯時，或者是我們應當警惕的時候了。(作者萬喆是中國黃金集團首席經濟學家)