2014年將盡，全世界望向普京，普京臉色煞白。全世界望向奧巴馬，奧巴馬黑著臉。
年初時，已有報道聲稱“俄羅斯盧布瘋狂貶值”。可見用詞永遠不能太盡，相比今日，盧布那時怎么也只能算是小小伸了個懶腰。同樣不能表態得太傲嬌的還有俄羅斯人民。2月俄羅斯央行還輕描淡寫，好像覺得自己和很多新興市場國家不同，從未表現出支持盧布的態度。而且貌似很多俄羅斯人還表示愿意見到本國貨幣貶值，因為這樣他們就可以從本國能源出口中賺取更多的盧布。
要是他們能見到今天的盧布，一定覺得一瞬千年，浮生若夢。
盧布年內跌幅超過50%，并且近期呈現出加速貶值的趨勢。12月11日，俄羅斯央行宣布再加息100個基點，但盧布不漲反跌。12月15日，盧布一瀉千里，大跌10%。12月16日，俄羅斯央行連夜召開緊急會議，并痛下狠手。俄央行于莫斯科時間凌晨1點左右發布聲明，緊急宣布把基準利率上調650個基點到17%，旨在阻止盧布貶值勢頭和抑制通脹風險。這是1998年俄羅斯債務違約以來央行最大幅度的加息。在全球央行決策史上也堪稱罕見。俄央行之強悍讓市場十分意外，并震驚了一陣子。消息宣布后，盧布匯率短暫上揚。但只是一陣子。市場很快回過神來，撇了撇嘴，再不買賬。盧布兌美元匯率勢如破竹，一度暴跌20%，跌破了80：1，最終以72：1報收，跌幅18%。兩天的累計跌幅高達25%。
其實，俄羅斯當局已經使出渾身解數。今年以來，俄羅斯已動用了約800億美元外匯儲備來提振盧布。更不用說12月，俄羅斯央行的日常工作就是干預匯市。單單是在本月的前11天中，所動用的外匯儲備就高達近60億美元。在15日的交易中，俄羅斯央行賣出3.50億美元來阻止盧布貶值。但不管是干預匯市還是加息，都收效甚微。俄羅斯眼睜睜看著手中辦法正在減少，而盧布跌得一騎絕塵。
技窮的巨大壓力下，已然捉襟見肘。2010年時，1美元可兌換30盧布，那時油價上漲，俄羅斯經濟欣欣向榮，投資者熱情似火，銀行和企業信心滿滿。而現今，70多盧布才能兌換1美元，朝野上下、國際內外、遠親近鄰，一片恐慌。居民恐慌性消費；資本恐慌性外流；俄羅斯股指RTS指數慌張張的大跌19%，創1995年以來最大跌幅；面對17%的利率，實體經濟慌亂得幾近窒息；俄銀行借款市場大概已經慌不擇路的拒絕借給任何人錢了。盧布山崩地裂的同時，俄羅斯經濟同樣面臨崩盤。正如俄羅斯央行第一副行長謝爾蓋-什維佐夫(Sergei Shvetsov)說的，“其實是在真的很糟糕和真的真的很糟糕之間的選擇。”
這世上從來沒有無緣無故的愛，沒有無緣無故的恨，也沒有無緣無故的市場波動。市場一伸手，便知有沒有，似盧布這般，若不是有人愛你到咬牙切齒，便一定是有人恨你到掏心掏肺。
放眼全球，斯是何人？你懂的。
今年在大宗商品市場出現的最大事件，就是石油價格的大幅跳水。今年下半年以來，國際原油價格一路跌破人們的眼鏡，WTI、布倫特原油期貨價格由100美元/桶以上，跌至60美元/桶左右，累計下跌40美元/桶，創下2009年以來的最低價格。
俄羅斯成為最大輸家。作為能源出口導向型的國家，俄羅斯需要原油價格維持在每桶104美元，才能維持收支平衡。盡管俄羅斯的石油出口占國民經濟比例高，但其在全球油供應量和油價上沒有定價影響力。原油價格每下跌10美元，俄羅斯出口將受到324億美元的損失，大約占到該國GDP的1.6%。俄羅斯石油公司2014年第三季度的利潤僅為去年同期的1/143。按照油價80美元/桶估算，2015年俄羅斯經濟就將出現2%的衰退，通脹率則將飆升至9%左右。低油價對于俄羅斯意味著極大的經濟破壞力。而貨幣貶值則是俄羅斯方面的應對之道。但熟料想，油價下跌毫無減弱之勢，如果油價跌至50美元/桶的話，俄羅斯則可能面臨崩盤風險——那時的通脹率將達到13-15%；GDP則將出現6%的衰退。市場信心產生潰敗，資本潰逃猶如潮水，盧布一瀉而千里萬里萬萬里，已經遠遠超出了俄羅斯預期。
油價下跌十分蹊蹺。美元走強和全球需求放緩導致大宗商品價格整體下滑10-20%，但原油價格暴跌50%，表面原因號稱是原油產能的大幅增長和需求的明顯減弱。然而，事實上，全球石油市場的供過于求已持續了很長時間。而且盡管現在油價重挫，石油生產大國及組織們一點不著急減產以應對所謂疲軟的需求預期。歐佩克面不改色的坐視油價下跌。沙特欣然表示能夠接受較低的油價，盡管沙特王子14日在給沙特石油大臣的公開信中稱，沙特需要油價在80至90美元之間才能實現2014年預算平衡，目前的低油價不利于國家的財政收入。美國石油產量也歡快的有增無減。
美國和他的小伙伴們一面宣稱一切市場價格都是市場自發的選擇，一切市場結果都是自然規律物競天擇，一切市場起伏都毫無人工雕琢潛心陰謀的影子，一面無視市場經濟規律的把市場節操碎了一地。
國際油價和盧布的走勢完全是政治博弈的結果。
在烏克蘭事件后，美國一意希圖制裁俄羅斯，結果卻不盡如人意。限制雙邊貿易是美國實施經濟制裁的主要手段，但俄羅斯并不依賴與美國的貿易。歐盟與俄羅斯的貿易額占比高達50%，同時也是俄羅斯外商投資的主要來源。美國只有聯合歐盟制裁才能對俄羅斯經濟產生較大殺傷力。但歐盟國家所需的天然氣有近30%來自俄羅斯，波羅的海三國天然氣完全從俄進口，石油和天然氣制約了歐盟對俄羅斯制裁的決心和勇氣。可以說，在應對美國制裁時，能源牌成為俄羅的殺手锏。然而，成也蕭何敗蕭何，美國最終竟拿出“壯士斷腕”的意氣，決意從源頭上、根本上與俄羅斯過招。美國看似在當下也會“殺敵一萬，自損三千”，但一方面，08危機后，世界政治、經濟格局出現了微妙的變化。美國在全球政治、經濟牢不可撼的地位和形象受到了撼動。隨著歐盟內部紛爭四起，新興市場國家的快速追趕，地區動蕩卷土重來，美俄的碰撞不止是針對單項烏克蘭事件，而是對意識形態、價值根本、政治把控、經濟競爭等多方面的較量和爭奪，美國需要更為強勢的手段來確保其強勢地位，就需要積極顯現其有效的國際事務干涉能力。另一方面，雖說這也是無其它選擇之舉，但一時的經濟損失和長期的政治利益和其后能帶來的經濟利益相比，能算的了什么？
況且，以美國的戰略智慧，恐怕既然舞劍，意味還有更深。奧巴馬不斷強調俄羅資本外逃之巨。據說，奧巴馬還計劃簽署一項法案，其內容是對俄羅斯實施新的制裁，并向烏克蘭提供武器。雪上加霜，對俄社會喊話加壓的意圖十分明顯。
不過，俄羅斯社會似乎已經具有了很強的抗壓能力，盡管物價有所上升，居民大量購物和換匯，但并未見社會動蕩跡象。雖也有一些反對聲音指責普京，但總體卻激發了俄羅斯人民的愛國熱情，普京支持率高達70%。
美國國務卿克里也發話，如果普京持續采取措施緩和緊張局面，并遵守停火協議承諾結束烏克蘭沖突，那么美國與歐洲可能會在幾天或幾周之內取消制裁。妙言回春。翌日，盧布止血，起死回升。
撂倒俄羅斯，或者撂不倒俄羅斯，大軍壓境的黑，和以退為進的高級黑，美國的戰術層次豐富而手腕靈活。
但可惜俄羅斯是世界上最了解這種招數的國家了。蘇聯解體后的俄羅斯，曾經持續10年的社會崩潰，這種銘心痛楚，恐怕是俄絕不愿讓歷史重演的最大內生動力。對于俄羅斯來說，失去了烏克蘭就意味著失去了成為歐亞大陸大國的基礎。向美國妥協，就等于自奉為魚肉，供人刀俎上蹂躪去。
但交戰便意味著實力的碰撞。此回合俄雖處于下風，俄將如何出招？低油價所付出的成本甚高。俄經濟若衰退也將對全球金融市場產生影響。誰更耐得住久戰？
一邊是傷而不衰的暮年英雄，有著背水一戰的決意。一邊是銳意多謀的得勢霸主，有著一擊即潰之的信心。這一場巔峰之戰，將會影響整個武林的格局。(作者萬喆是中國黃金集團首席經濟學家)