12月17日凌晨三點，美聯儲公布了為期兩天的FOMC（聯邦公開市場委員會）會議結果：將基準利率從0-0.25%提升至0.25-0.5%。
如是，市場近兩年來的猜測終于成真落實，美聯儲即將開啟近10年來的首次加息。
符合預期，市場平穩
你以為市場會哭？但是它沒有。
消息公布后，美元指數自日內新低沖高后回落，10年期美債收益率下跌后上揚，黃金價格小幅震蕩，離岸人民幣匯率先貶后升。在美聯儲加息決定剛剛公布時，歐元曾觸及盤中新低，但隨后反而上漲出新高。歐洲股市小漲，拉美新興市場股市總體而言并未受到沖擊，相反，還有不少收漲。而且，由于利率增加幅度較小，而市場溝通充分，加之大眾對美國經濟的信心增加，美國三大股指普漲逾1%。
與之前大家猜測的美聯儲加息必然會引得哀鴻遍野完全不同，全球市場一片歌舞升平、安泰祥和。
最為簡單的就是看鋪天蓋地的各大小機構研究報告，早上7點已經密密麻麻地遍布各個媒體和機構通道。雖然這和研究員們既天才又勤奮終究密切相關，但是，更和美聯儲將在今天加息已經成為一件地球人都知道的事情分不開。
市場告訴我們的事，自然就會不自然
你以為市場不會哭？
為什么它沒有？
市場是最會哭的，而且它哭起來沒個完，誰都勸不住，不止要哭得天昏地暗，它要哭得地老天荒。經歷過股票市場、匯率市場、期貨市場等的人都一定深有感觸。
許多人不解。市場是最公平的，我們說要市場化不就是要尊重市場規律嘛。
沒錯，市場有天然的調節功能，這實際上是一種博弈均衡的結果。但是，在這個達到均衡的過程中，由于市場其實是由龐大的人群和機構組成的，一方面信息的不對稱不可能完全消除，另一方面個體并不可能是完全理性的。所以，市場這東西，骨子里有天才的特質，但卻不是天生才俊，因為，缺乏得當的引導和修剪，自然的市場會自然到荒蕪。
如果各位看官還不能很明白這個道理，我不妨在這舉個例子。
比如，一國股市現在開始上漲。通常我們就會認為，這是件好事啊。
如果這種上漲是因為經濟實際面的可喜，當然是件好事。
但是，股市一直上漲，一直大漲。試問，經濟面有多么可喜，能夠有這樣的可喜強度和速率，足以支撐市場表現？
明顯是心理預期和不理性在其中推波助瀾。若沒有當機立斷合理引導市場降溫，很可能就會演變成泡沫，最終是對市場、對實體、對個體都造成傷害。
市場有集聚反應。就是說，三人成虎。當大家都對某一市場現象產生了期待，積累到一個臨界點，就會使該現象成為現實，而不管這個現實與真實的情況是不是相符。
市場有延遲反應。就是說，你看到了漣漪，但石子兒早沒了。信息發布后的散播肯定是會需要過程和時間的，這會造成開始發現市場“有病”的時候，其實它已經病得不輕，甚至病入膏肓。這個時候再想辦法，往往事倍功半，難如登天。
市場有連鎖反應。當今世界，市場受傷不會是單個事件，市場會對其中的個體、實體造成影響，對實體、個體造成的傷害也會反噬市場，除此之外，市場與市場之間也有聯動，通過或者不通過實體和個體互相產生影響。這就是系統性金融危機的形成。
美聯儲告訴我們，要操縱，才自然
以加息為例。
美國加息的基礎和關鍵原因絕對是其極強的內生動力和向好的經濟狀態。但是，老實說，從2014年起，我就認為全球經濟產生了2008年危機后的分化。美國經濟已經基本上一枝獨秀，其經濟政策也在不斷發生微妙變化。2014年中，美國加息的市場傳言已經甚囂塵上。盡管在這兩年里，美國的各項經濟指標愈來愈顯示穩定向上跡象，但僅從這方面分析，并不能說時至今日，才是美國經濟企穩加息的合理時點。
事實上，如果大家去廢紙簍里找出去年至今年每一次美聯儲議息會議前后各大小研究機構研究員們撕掉的美聯儲加息分析報告，你會發現，加息早已如案上魚肉，時時等待美聯儲宰割而已，所謂時機，早已成熟。
然而。
這就是美聯儲的心思。
美國加息將是一個標志，是美國經濟復蘇的標志，是資本回流美國的標志，也是美元堅挺、美債攀升、美房地產可能受挫的標志，這是全球共識。這種共識是地地道道的雙刃劍。慢說加息對美國經濟的影響將會呈現正負兩面，即使是強大的美國利好，如果在一瞬間發生，也難說不會是個“捧殺”。要想經濟發展，首先要經濟發展穩定，市場的劇烈波動則很可能帶來市場的不理智和大恐慌，從而引發不必要的沖擊和套利。
毋庸諱言，美聯儲深知此理也深諳其道。
而且，這就是美聯儲的傳統。
在格林斯潘時期，就常常有人抱怨說，他說的話讓人“聽不懂”。殊不知，他完全是故意的。他就是不想讓你們知道貨幣政策的下一步。請你們，盡情猜吧！他是只老狐貍。
伯南克長了一張敦厚的臉，但他的道行一點不比格老淺。伯南克在任期間完成了美國史上最為宏大的貨幣寬松政策，迄今為止，放出去，收回來，一舉一動都會對市場有巨大影響。但他充分利用媒體、研究機構、小道消息、群眾心理等，總能在把市場折騰得筋疲力盡以為無望的時候出其不意將大招放出，將市場震動對美國的影響減到最低。我叫他“太極高手”。
耶倫貌似謙和，然而她當然不是池中之物，她上任伊始，我便叫她“君子劍”。除了人家德藝雙馨事業家庭雙豐收，她對貨幣政策的運用手段也堪可稱道。此次加息，整整忽悠了一兩年，每次放風，全球市場都像是在割韭菜，割了一輪又一輪。每次談到加息，全球都驚呼“狼來啦！”，聞風而逃。而結果，讓狼來的最好辦法原來就是把“狼來了”一直喊到底，喊的人只是蓮步慢移朱唇輕啟，聽的人已經心如死灰無力掙扎。
于是，既然沒有早一步，也沒有晚一步，加息的狼已經來了，那我們也只好說一聲：“哦，狼來了。”
鎮定，中國不會受到很大影響
隨著全球經濟和金融市場的聯系變得緊密，以及中國資本市場的開放程度不斷加深，中國將不可避免受到美聯儲加息的影響。
主要影響是資本外流和匯率貶值。
但是。
請鎮定。
莫恐慌，這本來就是一件正常的事。
當年美國實行超級貨幣寬松政策，廉價美元受到中國吸引，現在可能會有回流的意愿。這是國際資本流動的正常趨勢。至于人民幣，美元開始進入上升通道，人民幣匯率有所下降也是正常趨勢。如果大家沒有忘記，或者已然忘記，去翻看一下當年美元貶值時，中國資本流入、人民幣單邊升值時期的分析和報道，就會發現，我們當時也并不就是喜笑顏開，也同樣十分煩惱。所以，不要很想象化的把“貶”“流出”這種詞天然定義為貶義。事實上，資本和貨幣的多寡增減最重要的是符合現在國家發展的需要，匯率過高和過低都不是好事。
莫恐慌，這本來就是一件在現實上有難度的事。
我國的資本項目可兌換并沒有完全開放。我國的匯率制度也沒有完全開放。當前國際貨幣秩序的幾根支柱都是完全可兌換貨幣，能夠自由轉換為其他資產。但中國明確表示過，希望保留限制投機性資本流動的自主權，并且在國際收支出現問題時可以采取資本控，即“有管理的可兌換”。尤其參照包括日本、俄羅斯、阿根廷等各國的金融發展史，它們都曾經經歷過美國動動念想，它們就搬空國庫的悲慘歷史。但是我們不會，我們看懂了這個教訓。
莫恐慌，這本來就是一件含有無限未來可能的事。
歷史上，美國股市在加息周期開始后的250個交易日內表現都會落后于其他市場，但由于加息是經濟基調呈強的訊號，因此在500個交易日后表現都會強勁。但即使如此，08年后世界政經格局已有微妙調整，多極化趨勢一發而不可收拾。美國憑借美元霸權玩轉貨幣政策能夠覆水又收東山再起，但中國也已經有了一定體量，其對全球經濟的影響也日益增加，而其它國家和經濟體的政經環境也日益復雜，這些都將在未來為世界經濟格局帶來變數。中國已經意識到這種新常態，因此正在內外進行改革和突破。
最重要的
如上所述，即使對于貨幣政策來說，平穩是最大的幸福，政策不要過山車。
最重要的是，市場指標無論高低增減，都要為我所用為我所控為我所引。市場化不是讓我們被市場左右。
讓我們玩轉市場。（作者萬喆是中國黃金集團首席經濟學家）