股市這兩天接連下跌，事實上，2016年開年以來，A股較去年夏天高點下跌近半。市場情緒也隨之震動，形形色色的預測不斷出爐，專家、媒體、股民、與股票無關的人，都忙不迭地對中國股市進行研究、分析、探討、預計等等，忙得不亦樂乎。
然而，正是這種對于股市超乎常態的熱情，反而成為股票市場價格偏離真實態勢的強大推手之一。
證券市場中的商品也有價格，但與我們普通生活中的現實商品不同的是，我們對股票的估值并不是現實價格，而是對于未來價格的預期。而買賣很大程度上就是我們對于未來價格預期的改變，因此用反向的行為來進行糾偏的過程。比如說，我預計價格要漲，那么我手中持有的價值就顯得不足，我的糾正就是增加持有，因此買進。反之亦然。
而現實情況是，這種價格預期會因為人的不夠理性、信息的不夠完全等等諸多因素，產生對于價格的反身影響，而價格受到影響后，又會對于人的預期產生影響，如此相互作用，就容易在價格糾正的路上越走越偏，愈發遠離均衡價格位點。其所形成的競相攀爬和交互踩踏，是泡沫和股災的重要成因之一。
我們的市場目前就存在著這種隱患。而隱患的擴散效應和增強效應，都會使得市場向更不健康的方向發展，甚至把市場變成中國經濟的隱患。因此，我認為，當前要做的，就是從輿論引導、個人思考等方向上，努力向理性靠攏，避免失誤，拒絕失控。
對于股市，不要預期過高。目前全球經濟正處在新一輪的深度調整之中，各國的經濟復蘇跡象仍很不穩定，通縮信號仍然明顯。從開年以來大宗商品市場和各國股市的震蕩可見一斑。而全球經濟的相互影響卻日益加深。因此，中國在此中本就難獨善其身，一定會受到全球市場震蕩的影響。
對于股市，也不要預期過低。在全球經濟皆陷入困境的當下，中國經濟無論從當前增速或者其它指標上來看，都仍然比較穩定，可持續發展的步伐依舊。因此，對于中國經濟不需“看空”，對于中國市場也不需“唱空”。
對于股市，不要過分炒作。中國股市的特點是小散戶居多，因此市場的心理預期更容易受到不可控因素的影響，其對市場預期帶來的價格和交易震蕩也更為劇烈。當下卻由于民眾過分關注股票市場，媒體過分聚焦專家對股市看法，使得一方面，有些缺乏根據的說法流傳甚廣，而另一方面，許多對于專業機構并無認識的普通人過于依賴某人某時某言論。結果導致民眾和專家都受到額外的連累。
當前的全民全情熱議，使得股市的參與人群與市值形成了強烈對比。應該說，“人人都是經濟學家，個個經濟學家都是算命先生”的情況對于股市健康毫無裨益，對于股民的正常收益也不會有好處。股市還是需要理性作為基礎，才能有助于股民作出對的選擇。（作者萬喆是中國黃金集團首席經濟學家）