經濟導報 2016年4月22日:“上海金”呱呱墜地定價權三國演義

原因:中國有關鍵的集團公司簡介 推送準確時間:2016-04-22 瀏覽次數:382

4月 19日發生了一個許多人沒有注意,但在經濟領域非常重要的事件:上海黃金交易所啟動了每天兩場的集中定價交易,形成以人民幣計價的“上海金”基準價格。當天,“上海金”集中定價合約首日交易早盤漲跌計算基準價為人民幣257.97元 /克。這是全球首個以人民幣計價的黃金基準價格。

正如中國是世界上最大的鋼鐵生產國和鐵礦石消費國,卻不掌握鐵礦石定價權一樣,中國是世界上最大的黃金生產國和消費國,也不掌握世界黃金的定價權。

數據顯示,2013年和 2014年這兩年,全球每年生產了 3500多噸黃金,而中國每年生產與進口的實物黃金總量就占了近 2000噸,超過全球總量的 50%。 2015年,上海黃金交易所的總成交量已列世界第三位。這些數據表明,目前黃金市場已經出現了明確的“西金東移”現象。

但中國的黃金話語權與市場體量并不匹配。截至目前,全球黃金定價仍然是倫敦、紐約雙雄爭霸的格局。這兩個市場都是以美元定價,定價單位是盎司,定價權基本掌握在歐美大銀行手里。我國黃金市場價格只能是倫敦、紐約市場的“影子”價格,無法將我國黃金市場的供求關系真實地傳遞到國際市場,很大程度上限制了我國黃金市場作用的充分發揮。

“上海金”取得人民幣定價權,有什么實際好處呢?

舉例來說,以人民幣定價黃金,可以為黃金生產及消費企業提供便利和規避風險。如果以美元定價黃金,匯率變化直接影響黃金相關企業的收益。匯率上漲,黃金飾品加工企業就會增加成本;匯率下跌,就會減少成本。如果以人民幣定價,就會為企業減少匯率風險,也會為生產消費企業提供準確的價值參考。

中國黃金協會會長宋鑫認為,黃金企業在進行黃金原料、黃金半成品、各類黃金產品的交易、進出口,以及黃金投資項目的談判、合同簽署中,“上海金集中定價”將成為黃金企業進行上述國內國際合作活動的重要依據。

但推出“上海金”的核心意義還不僅僅在于此,而是屬意于在世界金融體系重塑中加大人民幣的話語權分量。“上海金”能夠推動人民幣國際化;而“上海金”地位的確立,又有賴于人民幣國際化。這是辯證統一的關系。

人民幣國際化進程已經邁了四大步:第一步,擴大人民幣在國際貿易結算中的份額,即國際貿易結算中更多使用人民幣結算;第二步,加大與其他國家的貨幣互換量,使對方國家更認可人民幣;第三步,將人民幣納入 IMF特別提款權(SDR)貨幣籃子,成為全球儲備貨幣之一。目前正在進行第四步,推出“上海金”,增強在黃金領域的人民幣定價話語權。最終,中國希望使人民幣實現國際化———從貿易結算貨幣到儲備貨幣,再到國際認可的投資貨幣。如果人民幣真的擁有了這樣的地位,無疑會使得中國在國際經濟與金融體系中的影響力大為提升。

“西安金”要在全球性金牌價格調整體系建設推動決定力,還要邁過的兩個坎,一個是吸引顧客到新國際更大的金牌做市商引入參加價格調整寄售;二要“西安金”的價格調整決定力沒有僅僅限于來報價寄售階段,還需參透到金牌租房、現貨黃金局板塊交割、支付、金牌研究品等金牌財產鏈階段。目前為止最根本的,是推進實行百姓幣可放任權換成和資本管理放任權進庫。只有既然如此,能夠使“西安金”的百姓幣價格調整古諾模型更寬裕,更有打動力。
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