環球人物雜志 2016年10月16日:人民幣“入籃”后,對中國意味著什么?

起源:國內 金銀投資集團 發布消息時間間隔:2016-10-19 瀏覽次數:447

對于中國經濟來說,這個國慶節的意義不同尋常。10月1日,人民幣正式加入SDR(特別提款權)貨幣籃子,成為國際貨幣基金組織(IMF)認定的五大籃子貨幣之一。

SDR是由IMF創建和擔保的一種輔助性國際儲備資產,之前只有美元、歐元、英鎊和日元4種主要國際貨幣被納入這個體系。隨著人民幣的加入,未來180多個IMF成員國可以用人民幣償還貸款、彌補各國之間的國際收支逆差。

這是一件值得慶賀的事。加入SDR,不僅說明IMF開始為人民幣作為國際儲備貨幣背書,更意味著中國主權貨幣的國際地位得到IMF乃至全世界的認可。

在新的SDR籃子中,人民幣位列第三,排在美元和歐元之后、日元和英鎊之前,5種貨幣的權重分別是41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。這無疑將打破原有的貨幣體系,給全球經濟帶來新的變化。

事實上,筆者認為比加入SDR更值得肯定的,是我們在這個過程中所做出的巨大努力和取得的進步。

早在2010年,人民幣就曾經試圖“入籃”,卻受阻未能成功。究其原因,人民幣的非市場化是關鍵,IMF也針對3個操作性問題提出了建議:培育離岸市場,讓匯率體現市場意志,滿足投資者的對沖需求。之后幾年,中國步步為營,堅持不懈地進行了人民幣深化改革。

如今,人民幣的離岸清算中心已拓展至22個國家和地區,實現了五大洲清算網絡全覆蓋;匯率改革穩步完善,去年8月央行對人民幣中間價進行一次性調整,完善了中間價報價機制;人民幣的可對沖性也逐步提升,各類衍生工具相繼推出。可以說,資本市場的開放與人民幣國際化相輔相成、齊頭并進。

與此同時,我們也要保持清醒的頭腦。加入SDR是一個里程碑,但其象征意義可能比實際意義更大。人民幣要實現完全的國際化,仍然需要一個長期的過程。畢竟一國貨幣能否在國際儲備資產中占據足夠的份量,并不僅僅由SDR決定。

比如英鎊和日元,之前在SDR中所占權重分別為11.3%和9.4%,但它們在國際儲備資產中的比重僅為3.8%和3.96%。而瑞士法郎雖然沒有被納入SDR,卻被普遍作為一種國際儲備貨幣持有,加元和澳元也是。因此,人民幣的國際化仍需匯率改革和資本開放的配合,入籃的作用是有限的。

筆者認為,最值得慶賀的是中國在全球治理系統中的進步。從2008年金融危機開始,國際貨幣體系的缺陷就暴露無遺,美元的泛濫造成嚴重的國際收支不平衡。

人民幣加入SDR是國際貨幣體系轉型的標志,將為IMF提供改革催化劑。在加入SDR的過程中,我們也在不斷進步和成熟,既感受到了艱辛,也體會到了榮譽。

但這不過長手游征途中的十步,從融進到緩解因此主要,前邊另外 挺長的路。參加全國生態環境治理,代表人一個多個一個國家信用貸款的保持時候,國也在1條橋底下全力而行。(創作者萬喆是國磚石集團公司頂尖資金學者)
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